又一轮并购“棋局”变“残局”，通用萨博被“退货”（北汽作为并购合作方深受影响），可口可乐收购汇源果汁流产，新浪与分众的合并无疾而终。

        在新一轮并购高峰的大潮下，不管是并购残局，还是并购败局，都是中国CEO新的必修课。本刊研究部针对并购后整合不成功，以及并购交易被迫放弃两种情况进行了调研，我们的调研显示：

         从并购项目中退出同样是复杂和艰难的举动，其难度并不低于并购后的整合。

         并购交易被“中断”情况下，带来的直接损失可能并不大，但企业需要重新调焦和聚焦；

         并购成为“残局”，稳定军心是此时最重要的工作；

         并购“中断”后，急于寻找新的并购伙伴并不可取。

从并购残局中“撤退”的智慧

        谚语有云：未学打人，先学挨打。当一盘充满梦想和勇气的并购大棋局变成一盘失败或中止的“残局”，CEO如何面对这种“打击”？

        中国企业在并购交易之后整合不利、投资受损的消息不时传来。2009年初上汽收购的韩国双龙汽车进入破产保护程序，外界估计上汽在此并购项目上的损失可能将高达40亿元。甚至，曾经令国人骄傲的联想收购IBM  PC业务，也曾遇到整合难题。

        作为最早进行大规模海外并购的中国企业，TCL也最早面对并购失败的风险。TCL对汤姆逊彩电和阿尔卡特手机业务的收购曾经被认为是中国企业国际化的创举，后来却成为两个严重失血的项目，拖累整个TCL集团（行情股吧）亏损。通过果断止血，尽快了结残局，TCL避免了这两个失败的并购项目成为不断失血的伤口或者长久不愈的烂疮。2008年公布的财报显示，壮士断腕后的TCL已重新盈利，公司避免了被退市的命运。

        而在国内，并购交易中也出现了新的不确定因素，2009年，可口可乐并购汇源被商务部因反垄断原因叫停，新浪与分众的合并也无疾而终。

        中国企业如今有比以前更高的可能性面对“并购残局”。随着并购交易发生频率增加，会有更多中国企业经历试错的过程，在更慎重的选择并购对象，提高自己并购后整合能力的同时，未雨绸缪，对万一发生的并购残局做预先的心理准备应该不算多此一举。并购是对企业经营产生重大影响的行为，失败后如何最大限度地减少损失，消除对企业的负面影响，那些事实上已经同床异梦的并购婚姻如何结束？