原本九牧王计划去年6月向香港联交所递交上市申请，在年底前实现上市，其上市保荐人是摩根士丹利，计划募集资金2亿美元，并以此迈出国际化步伐。

    “现在资本市场状况不好，上市过两年再说，扩张也是为将来的成长性和上市做准备。”林聪颖说。

    冀望以上市打破国际化接轨瓶颈和进一步淡化家族企业色彩的计划，因金融危机蔓延生变后，九牧王只得另辟蹊径。此前，林聪颖曾多次表示，“让家族成员接手并不利于企业的长远发展，不断为企业的管理层注入新鲜的血液，也是九牧王实现国际化的一部分。”

    而随着九牧王上市计划的延后，其国际化战略似乎也从突变转为渐变。相对应的是，此次国际化扩张计划，品牌高度集中并受金融危机冲击最深的欧美国家，尚未列入九牧王自有品牌的国际化版图。

    在九牧王“走出去”战略的背后，一定意义上，与其深耕的国内市场状况有关。

    “今年，九牧王的国内扩张计划是新开550家店，目前已开了343家。”林聪颖表示。尽管如此，林聪颖亦坦承九牧王今年的扩张步伐相比去年已经有所放慢。目前，九牧王拥有专卖店约2800多家，其中约一半是其直营店。

    林聪颖表示，支撑其进一步扩张的动力来自企业较好的盈利能力。据其介绍，截至去年底九牧王的负债率不到10%，现在的负债率为零，银行授予的5亿元信用额度，目前还没用过。“去年，九牧王息税后的利润率是15%，行业平均水平是10%。”但九牧王去年的利润率也呈下降趋势，之前，其利润率为18%。

    “今年九牧王的增长目标是20%，去年销售额10多亿元。”林聪颖透露。而九牧王总经理陈加芽称，前几年，九牧王的销售额与利润增长率为30%—40%。

    此番出海，九牧王是否将重蹈其他出口型纺织服装企业的命运？对此，林聪颖认为，开店是为今后的发展奠定基础，金融危机对于九牧王的影响只是增长率调低。

    从一定意义上讲，林聪颖更是愿意将目前的市场低迷看成是一次机遇，“合适的时候，我们将进行上下游整合。”

    陈加芽亦透露，九牧王的高速扩张应在上市以后，“今后更多的是从品牌策略方面发展，国际化路径定位为高端品牌，采取合作、并购、自主相结合的方式。”而事实上，业内对九牧王目前动作的理解是，其推迟两年的上市计划，除了逐步铺平国际化道路，也是为了争取获得更多的募集资金。（第一品牌网）