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解读2010年投资策略 把握四大理财看点赚翻天


 来源:投资与理财  作者:  日期:2010-01-15   订阅
 

          2010年基金投资策略 选基金 进可攻退可守

  在震荡市中,仓位弹性较大、选股选时能力强的基金,最有可能给你带来满意的收获。

  在收获了2009年的大涨之后,2010年该如何投资基金呢?是继续追捧刚刚取得好收益的指数基金,还是马上转换风格,换成稳妥的债券基金?

  2010年投资基金的思路,既要积极进取,把握股市带来的机会,也需要增加防守性。本刊经过多方调研,得出的结论是:紧紧盯住“进可攻、退可守”的基金。在震荡市中,仓位弹性特较大、选股选时能力强的基金,最有可能给你带来满意的收获。

  对于风格进取的投资者,建议重点配置“进可攻,退可守”的混合型基金,并辅以股票型基金和指数基金,再适度配置QDII。对于风格稳健的投资者,建议以“进可攻,退可守”的混合型基金为主,加上部分保守配置混合型基金。而对于风格保守的投资者,建议配置股票仓位弹性比较大的保守配置混合型基金,再加上部分增强型债券基金。

  首选“进可攻,退可守”基金

  单边上涨的牛市将一去不复返了!这是2010年投资面临的最大难题。

  市场究竟将如何上演,决定了基金该如何配置。尽管大多数分析师都认为指数最终将会上涨,不过这一年的不确定性因素很多,很可能会呈现先震荡上行,后回调震荡运行的态势,波动将非常剧烈。经济刺激政策什么时候退出?包括中国、美国的经济是不是会出现二次探底?国际热钱对A股冲击力度究竟有多大?通货膨胀是否会来?……这些因素都会影响到市场。

  券商对上证综指合理波动区间的预测弹性都非常大。长城证券就认为,经过2009年单边上涨的激情一年后,2010年市场的波段化特征增强,预计2010年全年上证综指合理波动区间在2800-4200点之间。这个预测具有一定的代表性。

  震荡市考验基金投资能力。市场最高可能涨过4000点,如果发生极端情况,也可能会跌到2800点以下,在这样情况下该买什么基金呢?

  首选“进可攻,退可守”的基金,这是本刊给投资者的建议。

  “进可攻,退可守”的基金一般股票仓位的弹性都比较大,它们的股票最高可以达到95%,仓位最低可以降到20%甚至是0。在优秀基金经理的“调教”之下,如果市场上涨,这一类基金可以帮你获取比较好的收益;如果市场发生极端情况,这些基金也不用像那些有高仓位限制的股票型基金一样,只能眼睁睁看着下跌而无能为力。比如,一般股票型基金的仓位最低为60%,指数型基金一般在90%以上,如果市场发生2008年那样的极端情况,这些基金遭受大损失在所难免。

  这种操作显然很考验基金经理的管理能力,不过,已经有部分基金经理在震荡市验证了自己的能力。比如,华夏红利和华夏蓝筹的股票仓位限制都是20%-95%,新华优选分红的股票仓位限制是20%-90%,兴业趋势股票的投资比重为30%-95%,华夏大盘精选和易方达价值成长的股票仓位弹性则为40%-95%,这些基金过往的业绩都很优秀。另外,富国天鼎、汇添富优势精选等基金也具有同样的优势,过往业绩也非常不错。

  优秀股基仍值得信赖

  对于激进的投资者来说,可以选择一部分优秀的股票型基金。毕竟,这些基金尽管风险比较大。但是收益与风险成比例,也永远是最大的。选择此类基金,关键看基金经理的选股和择时能力,看它的历史表现是否优秀。

  多年的历史事实证明,优秀的股票型基金是值得人长期信赖的,只要经历一个牛熊市的轮回,这些基金依然可以为投资人取得非常好的回报。比如华夏红利、银华优选、中信红利精选、博时主题行业、景顺内需增长、泰达荷银精选等基金,成立以来的总收益均超过400%,这些基金已经被市场验证了它的能力。另外,华夏复兴、新华优选成长、华商盛世成长、兴业社会责任等基金2009年的表现非常出色,也很值得关注。

  另外,一些主题性基金可能也存在比较大的机会,比如中海能源基金、长城消费增值等。能源和消费将是2010年的热点,这些基金预计也会有不错的表现。

  指数基金可以做波段

  2009年被称为“指数基金年”。这一年指数基金收益可喜,甚至翻番,让人刮目相看。那么,新一年是否还应该继续投资指数基金呢?本刊综合分析师们的观点,认为指数基金值得买,但是要在合适的时机买,在跌的时候捡“便宜”买。

  长城证券的基金分析师阎红认为,2010年A股市场可能前高后低,指数型基金存在阶段性投资机会。在2010年1季度的市场高点,建议投资者减持涨幅较高的指数型基金,待市场回稳后增持与市场热点行业相符合,或者对经济有较好代表性的指数型基金,享受阶段性收益。

  国海证券的分析师建议,对于那些能很好把握市场节奏的投资者来说,利用指数型基金特别是ETF基金对市场进行波段操作,将会获得更加丰厚的收益。

  对于普通投资者来说,择时也许太过复杂,如果长期持有,最好该什么时候买呢?国金证券基金研究中心的张剑辉建议投资者要么在低点买入,要么选择定投,定期定投对于投资者而言,不失为可取的投资理财(资讯论坛产品)方式。

  本刊建议进取型的投资者可以重点关注易方达深100ETF或其联接基金(资讯论坛)、华夏上证50ETF。在10多只沪深300指数基金中,华夏沪深300、易方达沪深300、嘉实沪深300、工银沪深300都不错,另外可以重点关注国富沪深300指数基金,因为该基金是其中唯一一只增强型基金,应对震荡市能更主动一些。

  保守好基最稳健

  还有一些保守的投资者,他们希望稳健,不希望承担太高的风险。对于这部分投资者来说,选择一些比较稳健的好基金是最放心的。由于2010年市场可能会非常震荡,股债平衡的特点,将使这些牛市被人认为太“保守”的配置混合型基金受到更高的关注。

  根据测算,配置型混合基金的风险水平要明显低于偏股型混合基金和股票型基金。配置混合型基金强调股债平衡、灵活配置的特点,迎合了2010年股票市场和债券市场的运行特征,这使得基金的收益和风险将大体在一个比较窄的范围内波动。

  在此类基金中,博时平衡配置(基金详情净值排名)和泰达荷银预算的表现一直不错。它们的共同特点是风险比较低,但是对投资把握得非常不错,过往业绩也非常不错。

  债基要选“增强”型

  债券基金在2009年经历了惨败,2010年还能买债基吗?

  其实,尽管债券市场低迷,能投资股票的增强型债券基金在2009年还是有着不错的表现。股市和债市之间的跷跷板现象一直存在,在股市不好的时候,债券型基金总会成为投资者避险的首选。另外,对一些只想赚取比利息高一点收益的保守投资者来说,他们也最喜欢债券基金。

  分析师普遍认为,随着宏观经济的逐步复苏,2010年我国或步入加息周期,债券市场将面临较大的下行压力,因此,债券型基金想要取得超越同类基金的收益,只能依靠其权益类资产。也就是说,选择2010年债券基金,依然应当首选能投资股票的债基。

  从控制风险角度出发,在债券基金选择上侧重持仓久期中短或者适当配置浮息债的产品,如华夏债券基金、中海稳健收益、建信稳定增利、易方达稳健收益等操作稳健、持仓久期适中的债券-新股申购型产品。进取操作思路下,可关注工银信用添利、富国天利增长、鹏华丰收、银华增强收益、中信稳定双利、交银施罗德增利、博时稳定价值等债券基金。

  关注封基分红行情

  传统封闭式基金年度分红行情已经开始“准时”上演,二级市场价格相对净值明显走强。由于年度分红通常到次年4月份才相对集中实施,分红是近期封闭式基金的最主要话题。

  国金证券基金研究中心张剑辉认为,比较过去5年分红行情,并参考各年度可分配收益累计情况和股票市场走势,当前20%折价已经反映“可以看到的分红”,因此一季度在封闭式基金投资选择上,一方面建议保持中性配置,等待分红行情波动下或者全年分红能力进一步明朗下的系统性超配机会;另一方面,要从四季度收益兑现情况、历史剩余分配能力等角度寻求分配能力超预期的基金产品。他认为,基金普惠、基金景宏、基金裕阳、基金金泰、基金兴华等具备一定的优势,值得关注。

  银河证券基金研究中心的胡立峰则建议投资者选择好的封闭式基金长期持有,他认为关注分红没太大意义,因为分红预期已经体现在折价率上,投资者难以“捡便宜”。那么,如果长期参与封闭式基金,该选择哪几只基金呢?

  本刊从管理人投资管理能力、过往业绩、持仓结构特征等角度出发,认为基金普惠、基金裕阳、基金汉盛、基金兴华(基金详情净值排名)值得关注。这4只基金也是机构普遍比较看好的,在配置上可予以适当侧重。
 

 
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